9月初北交所設(shè)立以來(lái)，私募對(duì)北交所的關(guān)注不斷加大。在私募看來(lái)，雖然北交所短期對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)影響有限，但北交所給了中小企業(yè)更多的選擇，長(zhǎng)期有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　短期對(duì)資本市場(chǎng)影響有限

      但給了中小企業(yè)更多的選擇

　　私募認(rèn)為，北交所的設(shè)立，最直接的獲益方，無(wú)疑是中小成長(zhǎng)企業(yè)。

　　鼎鋒資產(chǎn)總經(jīng)理李霖君直言，“北交所給了中小企業(yè)更多的選擇，這是其意義所在”。他分析，北交所給中小微企業(yè)，尤其是專精特新的企業(yè)，在研發(fā)端、技術(shù)和創(chuàng)新方面比較有特色的企業(yè)很好的機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@類企業(yè)往往不能滿足A股上市條件，現(xiàn)在北交所為它們提供了一個(gè)很好的市場(chǎng)。

　　重陽(yáng)投資分析，北交所是完善多層次資本市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)，有利于金融更好服務(wù)中小企業(yè)，最終更好助力共同富裕。目前我國(guó)市場(chǎng)主體數(shù)量已達(dá)到1.45億個(gè)，其中絕大多數(shù)是中小微企業(yè)。中小微企業(yè)是吸納就業(yè)的主力，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力的重要源泉。然而，中小微企業(yè)融資也是世界性的難題。因而，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)推動(dòng)新三板市場(chǎng)改革，如今高層重視推動(dòng)北交所設(shè)立，實(shí)現(xiàn)從股權(quán)交易市場(chǎng)到證券交易所的躍升。

　　星石投資首席研究官方磊分析，北交所的成立進(jìn)一步提升了資本市場(chǎng)的普惠性和包容性，為中小企業(yè)增添了直接融資的渠道，有助于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。北交所聚焦于中小企業(yè)，未來(lái)大概率將吸引更多的“專精特新”中小企業(yè)入駐，為A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的投資標(biāo)的，也將吸引更多的資金關(guān)注。

　　而9月北交所設(shè)立信息公布以來(lái)，新三板上市節(jié)奏明顯加快，新股有效申購(gòu)戶數(shù)與認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均出現(xiàn)明顯增加，打新熱情高漲。對(duì)此，市場(chǎng)有擔(dān)憂北交所對(duì)A股流動(dòng)性會(huì)造成擾動(dòng)。

　　不過(guò)，方磊認(rèn)為新板“吸籌”或僅為短期擾動(dòng)，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。從創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板開(kāi)板前后的表現(xiàn)來(lái)看，新板開(kāi)始前1-2周市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩走弱，但當(dāng)新板開(kāi)市后，A股整體將出現(xiàn)反彈。

　　世誠(chéng)投資也認(rèn)為，北交所對(duì)A股市場(chǎng)總體流動(dòng)性影響不會(huì)過(guò)于顯著。市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置需求相對(duì)旺盛，如果有好的標(biāo)的和投資機(jī)會(huì)，新的資金會(huì)持續(xù)涌入。

　　新鼎資本董事長(zhǎng)張馳也分析，短期來(lái)看，因?yàn)槟壳靶氯宓慕灰琢亢苄?，北交所?duì)A股的影響有限。但長(zhǎng)期來(lái)，未來(lái)可能會(huì)有更多的中小成長(zhǎng)企業(yè)選擇循序漸進(jìn)地從基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、北交所成長(zhǎng)，從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，這些中小成長(zhǎng)企業(yè)對(duì)中國(guó)的關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展起到了核心作用，所有的大企業(yè)都是從小長(zhǎng)大的，不可能一蹴而就。

　　補(bǔ)齊我國(guó)資本市場(chǎng)短板

　　長(zhǎng)期有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)

　　而從北交所設(shè)立這一事件，重陽(yáng)投資認(rèn)為，進(jìn)一步體現(xiàn)了政策層對(duì)資本市場(chǎng)的重視，表明發(fā)展資本市場(chǎng)已成為新時(shí)代推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要內(nèi)容，中國(guó)資本市場(chǎng)面臨難得的歷史性機(jī)遇。

　　明曜投資董事長(zhǎng)曾昭雄表示，本次北交所的改革在發(fā)行制度、交易制度和上市公司監(jiān)管制度等方面均已和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板看齊，相信經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展北交所必定成為繼上交所、深交所之后中國(guó)資本市場(chǎng)三足鼎立的重要一極，并成功補(bǔ)齊我國(guó)資本市場(chǎng)的短板。這為廣大中小成長(zhǎng)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了希望，也為多年前為痛失以互聯(lián)網(wǎng)龍頭為代表的高速成長(zhǎng)企業(yè)的中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)了希望，注入了活力。

　　清和泉資本分析，從宏觀影響來(lái)看，資本市場(chǎng)迎來(lái)新格局。一是時(shí)隔30年，再次成立全國(guó)性交易所，這代表著資本市場(chǎng)改革再下一城，從長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)定位提升，政策扶持信號(hào)積極，A股長(zhǎng)期慢牛有望持續(xù)。二是北京交易所的設(shè)立之后，與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)形成了錯(cuò)位發(fā)展和互聯(lián)互通，將大幅夯實(shí)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，并形成良好的資本生態(tài)環(huán)境。三是北京交易所的定位將大幅改善中小企業(yè)的融資環(huán)境和發(fā)展路徑，長(zhǎng)期來(lái)看有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　思考投資總經(jīng)理岳志斌也指出，北交所是一個(gè)試驗(yàn)田，也是改革先行先試的地方，等待經(jīng)驗(yàn)成熟以后，相信A股一定會(huì)去學(xué)習(xí)，這個(gè)意義是很重大的。而且隨著北交所市場(chǎng)的規(guī)范成熟，上市公司數(shù)量的增加，以及上市審核的便利性，都會(huì)反過(guò)來(lái)促使A股滬深兩市的證券投資。對(duì)A股來(lái)說(shuō)，一些公司在北交所成長(zhǎng)起來(lái)之后，就會(huì)吸引到A股投資者的目光和資金，對(duì)A股未來(lái)不管改革、資金鏈都會(huì)有不同的觸動(dòng)，甚至是更正向的一些改變。另外，隨著北交所開(kāi)戶的數(shù)量和人數(shù)增加，它會(huì)越來(lái)越完善，當(dāng)然也會(huì)有一部分資金分流。